榕樹投資翟敬勇：今年權益市(shì)場(chǎng)大有可為(wèi)
文章來(lái)源：榕樹投資發布時(shí)間(jiān)：2023-02-20
◎本文來(lái)源：上(shàng)海證券報(bào)
◎記者：何漪
關(guān)于具體(tǐ)的投資方向，翟敬勇的觀點也(yě)很鮮明。他表示，互聯網、消費、新(xīn)能(néng)源是最值得關(guān)注的闆塊，也(yě)是他今年重點挖掘的方向。
翟敬勇認為(wèi)，年初市(shì)場(chǎng)表現(xiàn)符合他的預判。他說(shuō)：“今年中國經濟将穩步複蘇，市(shì)場(chǎng)修複的方向大概率以傳統經濟複蘇、新(xīn)興成長齊頭并進為(wèi)主旋律。從市(shì)場(chǎng)估值來(lái)看，受益于總需求複蘇，有些(xiē)闆塊處于弱現(xiàn)實、強預期的階段，需要規避實際景氣度低(dī)于預期的風(fēng)險。随着穩增長政策不斷加碼和疫情防控措施持續優化(huà)，互聯網、消費、新(xīn)能(néng)源等方向值得重點關(guān)注。”
翟敬勇預計，今年總需求進入修複階段，消費複蘇将傳導至中遊乃至上(shàng)遊，帶來(lái)全産業鏈景氣度上(shàng)行。穩增長已成為(wèi)經濟發展的主旋律，疊加流動性保持合理(lǐ)充裕狀态，這(zhè)些(xiē)都為(wèi)權益市(shì)場(chǎng)提供了(le)有力的支撐。
“增量資金(jīn)蓄勢待發，有望助推市(shì)場(chǎng)整體(tǐ)向好(hǎo)(hǎo)。”翟敬勇認為(wèi)：一(yī)方面，居民(mín)超額儲蓄背景下(xià)，居民(mín)财富有望為(wèi)權益市(shì)場(chǎng)注入源源活水；另一(yī)方面，高通脹與美聯儲激進加息帶來(lái)的負面沖擊正在逐步顯現(xiàn)，美國經濟大概率陷入衰退，會造成美元資産吸引力持續下(xià)降。與之對應的是，我國經濟進入複蘇周期，将吸引全球資金(jīn)流向中國。
方向已定，如(rú)何把握個(gè)中投資機會？翟敬勇詳細分(fēn)析了(le)互聯網、消費、新(xīn)能(néng)源三大闆塊的投資邏輯。
翟敬勇表示，互聯網行業近年來(lái)開展内部整頓，管理(lǐ)能(néng)力得到了(le)很大提升，行業競争環境較以往有較大改善，企業收入出現(xiàn)拐點。
翟敬勇表示，從估值來(lái)看，前期風(fēng)險得到了(le)較為(wèi)充分(fēn)的釋放(fàng)，互聯網行業整體(tǐ)估值處于較低(dī)水平，具有不錯的投資性價比。從行業屬性看，互聯網行業在吸納年輕人(rén)就(jiù)業方面具有重要作(zuò)用。
“從中長期看，互聯網企業所從事(shì)的依然是一(yī)門好(hǎo)(hǎo)生(shēng)意，具有優秀的商(shāng)業模式。”翟敬勇認為(wèi)，随着平台經濟戰略定位的确立，優秀的平台公司将重新(xīn)煥發活力，線上(shàng)生(shēng)活趨勢将進一(yī)步提高相關(guān)平台公司的盈利水平。尤其是龍頭企業，通過持續加大研發投入，形成了(le)較深的護城河(hé)，在全球範圍具有不錯的競争力，有望持續擴大市(shì)場(chǎng)占有率。
關(guān)于消費行業，翟敬勇表示，前期受多重因素影響，消費行業遭遇估值、業績雙殺，估值水平回落至較低(dī)水平。今年以來(lái)，經濟活動迅速活躍起來(lái)，複蘇勢頭明确。
翟敬勇認為(wèi)，未來(lái)各類消費場(chǎng)景将全面修複，收入端将得到明顯提振。同時(shí)，需求端恢複帶來(lái)CPI溫和回升，預計PPI增速會放(fàng)緩，這(zhè)也(yě)意味着囤積在上(shàng)遊的利潤将重新(xīn)向下(xià)遊轉移，使消費行業整體(tǐ)盈利能(néng)力快(kuài)速提升。企業業績同步回升疊加估值處于低(dī)位，預計消費行業有望迎來(lái)戴維斯雙擊。
翟敬勇表示，具體(tǐ)來(lái)看，優先選擇疫情受損程度高、業績修複彈性大的行業，以及供給側收縮，未來(lái)供需失衡的産業，重點關(guān)注高端白酒、品牌白酒等知名消費品種。
對于新(xīn)能(néng)源賽道，翟敬勇表示，新(xīn)能(néng)源行業近年來(lái)快(kuài)速成長，頭部企業的綜合競争力在全球範圍具有明顯優勢，有望繼續擴大市(shì)場(chǎng)占有率，提升盈利能(néng)力。
此外，翟敬勇表示，經過4年的發展，智能(néng)電動化(huà)相關(guān)産業已經形成完整的供應鏈，優秀企業的競争力大大增強，相關(guān)投資機會值得關(guān)注。
免責聲明
榕樹官網所發布的内容僅供參考，不構成任何投資建議(yì)和銷售邀約，不涉及任何商(shāng)業合作(zuò)。
未經許可，任何機構和個(gè)人(rén)不得将官網内容以任何形式使用、複制或傳播。
版權歸原作(zuò)者和機構所有，部分(fēn)文章推送時(shí)未能(néng)與原作(zuò)者取得聯系，若涉及版權問題，請及時(shí)與我們聯系。
